Basic HTML Version
27
rapport
annuel
2010
états
financiers
Notes complémentaires consolidées
de l’exercice terminé le 31 décembre 2010 (en milliers de dollars)
5. gestion des risques associés aux instruments financiers (SUITE)
c) Risque de marché (suite)
Risque de taux d’intérêt
Il existe un risque de taux d’intérêt lorsque les taux d’intérêt fluctuent et que les flux de trésorerie de
l’actif et du passif ne sont pas parfaitement appariés. La société gère ce risque en appliquant les politiques
et procédures suivantes :
Segmentation de l’actif et du passif ;
Gestion de l’actif en fonction du passif de chaque segment ;
Investissement dans des actifs compatibles avec les caractéristiques des produits d’assurance et
de rentes ;
Calcul de la durée moyenne de l’actif et du passif par segment ;
Examen et analyse périodique du risque de non-concordance des durées et de mésappariement
des flux de trésorerie par le comité de placement.
Les durées du portefeuille d’obligations sont les suivantes :
2010
2009
$
$
Moins d’un an
285
2 681
De 1 an à 5 ans
13 352
17 167
De 6 à 10 ans
46 617
38 209
De 11 à 15 ans
34 958
32 129
De 16 à 20 ans
43 798
34 991
Plus de 20 ans
67 692
61 817
206 702
186 994
Le taux de rendement effectif des obligations se situe entre 1,10% et 7,56% (entre 0,35% et 7,97% en 2009).
Les flux de trésorerie projetés de l’actif et du passif sont utilisés dans le calcul des provisions techniques
selon la méthode canadienne axée sur le bilan. Les flux de trésorerie de l’actif sont réduits afin de tenir
compte des pertes éventuelles pour rendement insuffisant de l’actif. Le risque de réinvestissement est
évalué au moyen de plusieurs scénarios de taux d’intérêt couvrant divers changements parallèles et non
parallèles de la courbe de rendement. Pour mesurer le risque de taux d’intérêt associé à ces hypothèses,
une méthode consiste à déterminer l’incidence d’une augmentation ou d’une diminution immédiate de
1% des taux d’intérêt sur la valeur actualisée des flux de trésorerie nets projetés de l’actif et du passif liés
au segment de l’assurance vie individuelle.